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Imóveis novos em deflação há mais de dois anos. Crédito desacelerando. M2 inchado sem irrigar atividade. Setor imobiliário a -11% e contando. 

O setor que era 25% do PIB chinês virou ruína estrutural. Esse é o cliente que sustenta a balança comercial brasileira.

China compra 28% das exportações do Brasil. Soja, minério e petróleo são 75% disso. Minério saiu de 1.386 (2021) pra 839. Cada prédio que não sobe em Xangai é navio que não embarca em Carajás.

Mesmo assim, IBOV em máxima e dólar de R$ 6,29 pra R$ 4,91. Não é fundamento, é fluxo. R$ 67 bilhões de estrangeiro em quatro meses procurando carry, não confiança. 

Mesmo filme de 2010, 2017, 2020. Quando o juro lá fora sobe, o fluxo vira na mesma velocidade.

Por baixo, o atual governo entregou o pior trabalho fiscal em décadas. Dívida líquida em 66,83% do PIB, recorde histórico. Saiu de ~30% em 2014 pra quase 67% em 2026. Arcabouço furado, jabutis na Receita, despesa acima da meta. Quase metade da dívida atrelada à Selic. 

O governo gasta mais com juros do que com saúde, educação e investimento somados. Não tem plano, tem narrativa.

IBOV deflacionado finalmente bateu o pico de 2008. Dezoito anos pra recuperar valor real. 

No mesmo período, dívida/PIB dobrou e M2 saiu de ~500 pra 7.370. Bolsa não subiu, moeda encolheu. O nominal é termômetro de impressora.

Enquanto fluxo entrar, bolsa sobe. Mas o fluxo já começou a sair. Quando virar de vez, sobra a dívida, a moeda corroída e o cliente em coma.

A esperança hoje é troca de poder em 2026. Quem ganhar herda uma bomba nuclear armada pelo governo anterior. Se não desarmar, leva a culpa. Se o atual se reeleger e não resolver, vai culpar eternamente todo mundo menos ele. Herança maldita, especulador, mercado, BC, Congresso. Tudo menos o gasto.

Bolsa não tá precificando reforma. Tá precificando alternância. E narrativa não paga juro de R$ 8,6 trilhões.​​​​​​​​​​​​​​​​

#economia #brasil #eleições #ibovespa #trade

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ibovespa, brasil, economia, trade, eleições

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