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## Caption

“Garanto que faria 50% ao ano com 1 milhão de dólares.” Buffett disse isso em 1999, admitindo que o retorno dele caiu porque o capital cresceu.

Pequeno, você entra em qualquer distorção no preço de tela, o book absorve sua ordem sem perceber. 

Grande, cada entrada paga slippage, o preço anda contra você durante a execução e as oportunidades que geravam retornos absurdos ficam inacessíveis. Não adianta achar 80% de upside numa empresa de 200 milhões se você precisa alocar 2 bilhões.

A Renaissance resolveu isso travando a Medallion em ~10 bi de dólares e devolvendo o lucro todo ano. Preferem limitar tamanho a matar a estratégia.

Já o iludido do 2% ao dia composta na planilha uma multiplicação sem atrito, como se o mercado absorvesse os lotes dele pra sempre. Toda estratégia tem capacity. A dele também, ele só nunca calculou.

#quant #daytrade #volatilidade #juros #ia

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ia, daytrade, volatilidade, juros, quant

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