# @ojeffymotta on Instagram

- **Type:** Image
- **Original URL:** https://www.instagram.com/p/Db_s80JEQQ6
- **Gondola URL:** https://gondola.cc/posts/68968948-ojeffymotta-instagram
- **Thumbnail:** https://img.gondola.cc/tr:w-,h-,fo-auto/postThumbnails/3a742c1eac.jpg
- **Posted:** 2026-08-13T21:27:16.000+00:00
- **Account Owner:** Jefytter Motta (@ojeffymotta) — https://gondola.cc/ojeffymotta

## Caption

O movimento da curva talvez seja só a parte mais visível de um problema maior.

Nas últimas semanas, várias peças começaram a apontar na mesma direção. O estrangeiro reduziu risco em bolsa, desmontou duration e levou parte do câmbio junto. Ao mesmo tempo, a inflação implícita longa continua em níveis desconfortáveis, a ponta longa dos juros exige prêmio cada vez maior e os leilões de NTN-B começaram a mostrar dificuldade de absorção justamente onde o Tesouro precisa alongar sua dívida.

O BC corta a SELIC, mas isso resolve apenas uma parte da equação. Na outra ponta, o mercado continua cobrando caro para carregar Brasil por cinco, dez ou vinte anos.

Os leilões extraordinários e as atuações mais simbólicas ajudam a reduzir distorções pontuais, mas não fabricam demanda estrutural por duration. Se o comprador exige mais prêmio, o problema deixa de ser simplesmente monetário e começa a passar por fiscal, inflação esperada, composição da dívida, câmbio e percepção de risco do país.

Isso também explica por que olhar apenas para a SELIC pode produzir uma leitura completamente errada do momento. É perfeitamente possível ter juros básicos caindo enquanto o custo de capital relevante para empresas, projetos e investimentos de longo prazo permanece alto ou até piora.

E talvez essa seja a parte mais importante do movimento atual.

Não é bolsa de um lado, dólar do outro e curva em outro lugar. São mercados diferentes começando a contar uma história parecida.

O Brasil está conseguindo reduzir o juro de hoje sem, por enquanto, convencer o mercado a reduzir o preço do amanhã.

#quant #economia #curvadejuros #inflação #bancocentral

## Stats

- **Views:** 0
- **Likes:** 1,070
- **Shares:** 0
- **Comments:** 52

## Tags

inflação, bancocentral, economia, curvadejuros, quant

---
Copyright (c) Gondola