O mercado de funding em dólar está gritando e pouca gente percebe. O spread entre SOFR e IORB, que costuma ficar negativo quando tudo vai bem, está subindo forte. Isso não é detalhe. Quando esse spread abre, faltam reservas. Os bancos apertam o cinto, a liquidez some e o Fed precisa escolher entre deixar quebrar ou reagir. Em 2019 foi assim. QT virou QE de um dia para o outro. Liquidez nova entrou e o mercado respirou. Hoje temos índices em ATH e cortes de juros. Muita gente vendendo call para “renda extra”. Ao mesmo tempo o encanamento do sistema range. Este gráfico é o batimento da liquidez global. Quem lê o SOFR antes dos outros entende quando o Fed vai religar a impressora. Powell print infinite money again. #quant #quantitativeeasing #volatilidade #daytrade #bolsadevalores