Décadas travado, comprimido, anestesiado por política monetária. Agora começa a sair do lugar. < 0.20% Japão em modo zumbi. Dinheiro de graça, carry infinito, ninguém liga 0.20% – 1.10% Primeiro sinal de vida. Mercado ainda trata como “normalização”. 1.10% – 3.30% Começa o problema. Carry trade fica instável e o fluxo global é afetado. 3.30% – 4.70% Isso aqui não deveria acontecer. Japão deixa de ser coadjuvante. > 4.70% Quebra de regime. Banco do Japão vira o principal risco global. O Japão é a base silenciosa de funding do mundo. Quando esse custo sai de zero, o efeito não é marginal. É sistêmico. Se esse movimento continuar, não é só o juro japonês subindo. É o preço global de risco sendo reescrito. Dr. Scott Bessent vai resgatar? BOJ vai intervir? Variou o suficiente para o BOJ justificar uma entrada na curva? Saberemos em horas… Voto numa realização. Mas no fim vai no famoso “depende”… #quant #japão #monetario #juros #bancocentral