Esse é o momento de fazer projeção séria, separar tese de narrativa, entender o que está sendo precificado de verdade e o que é apenas contágio setorial. A mesma queda que destrói valor abre entrada assimétrica, e só dá pra diferenciar uma coisa da outra com dever de casa feito. Quando a leitura estiver certa, precisa ser rápido pra rebalancear, porque o regime atual não dá tempo pra ficar admirando quadro. E aqui mora o paradoxo maior. Estamos e não estamos numa bolha ao mesmo tempo. O cenário é parente direto da dotcom de 1999 e 2000. Muita coisa nasceu, inchou e morreu. Algumas sobreviveram e estão aqui até hoje dominando o mundo. Na época, achavam que Yahoo seria o Google. Achavam que Pets.com era o futuro do varejo. Achavam que AOL era a infraestrutura definitiva da internet. Nenhum deles sobreviveu como esperado. O Google nem estava no radar das capas de revista em 2000. Amazon quase quebrou, caiu 95%, e hoje é um dos maiores do mundo. A lição não é que tudo que sobe mui...