O iene virou o trade mais óbvio do mundo e, justamente por isso, o mais perigoso. Todo mundo sabe que o JPY está barato.Todo mundo sabe que o Japão não consegue conviver para sempre com moeda fraca, inflação importada e diferencial de juros desse tamanho. O problema é o caminho. O MoF pode intervir no câmbio, mas intervenção sem BoJ acompanhar é só apagar incêndio jogando dinheiro em cima da fogueira. Segura alguns dias, reduz o pânico, força stop de vendido e depois o mercado volta a olhar para o mesmo ponto: Japão com juro em 0,75% e EUA ainda muito acima disso. Enquanto o carry pagar, ninguém quer ser o primeiro herói a comprar iene. Do lado japonês, o BoJ também não tem vida fácil. A inflação já passou do ponto confortável, o núcleo segue pressionado, mas o crescimento foi revisado para baixo. Subir juros defende a moeda, mas também aperta uma economia que nunca foi exatamente um exemplo de vigor estrutural. Do lado americano, também não há alívio simples. Fed dividido, núcle...