Vamos supor que você tenha R$10.000 na conta e esteja operando um ativo com volatilidade diária de 1,6%. Usando um intervalo de confiança de 95%, o fator estatístico aproximado é 1,65. A conta fica: VaR = Capital × Volatilidade × Fator de confiança VaR = 10.000 × 1,6% × 1,65 VaR = R$264 Ou seja, com esses parâmetros, seu risco diário estimado seria de aproximadamente R$264. Agora vem a parte que muita gente ignora: quantos lotes operar? Se o ativo custa R$50 e você usa a própria volatilidade como referência de stop: Stop por ação = 50 × 1,6% = R$0,80 Como 1 lote tem 100 ações: Risco por lote = 100 × 0,80 = R$80 Então: Quantidade de lotes = 264 ÷ 80 = 3,3 Na prática, você arredondaria para baixo: 3 lotes. O ponto principal não é decorar a fórmula. É entender que o VaR depende completamente da volatilidade. Se você calcula volatilidade de forma burra, simples demais ou olhando uma janela aleatória, seu VaR nasce torto. E se o VaR nasce torto, o tamanho da posição também...