Brincadeiras à parte, o PCE americano está em 3,7%, contra uma meta de 2%. Ou seja, a inflação está 85% acima da meta, e os EUA já acumulam mais de cinco anos com o PCE acima dela. Enquanto isso, boa parte do mercado está obcecada tentando descobrir se Warsh foi hawkish, dovish, se falou uma palavra diferente, se piscou mais rápido na coletiva. Só que talvez valha olhar menos para o que ele fala e mais para o que o Fed efetivamente está fazendo. O balanço voltou a crescer. Os ativos do Fed chegaram a cerca de US$ 6,76 trilhões, com compras de Treasuries acontecendo no regime de gerenciamento de reservas. Não é simplesmente “QE 2.0”, mas também não combina muito com a narrativa de um Fed desesperadamente contracionista. A comunicação pode ser hawkish. Mas as ações do FED não mostram na prática, fora o rendimento de 30y dos eua no limite da rolagem… #eua #inflação #dívida #juros #trump