ETF é o novo multimercado. Tem alguns muito bons, claro. O problema é que são poucos. O resto virou prateleira, embalagem e distribuição para alimentar o novo fetiche do varejo. Agora todo mundo é “seletor de ETF”. Trocaram a seleção de fundos pela seleção de siglas e chamaram isso de sofisticação. Tem ETF brasileiro que simplesmente compra um ETF americano, coloca uma casca em cima e cobra mais caro. Em dez minutos você abre uma conta lá fora e compra o original na fonte. Em muitos casos, se quiser ir além, abre a composição do índice, entende quem realmente carrega o retorno e monta a exposição diretamente. Porque comprar 15 ETFs não cria alpha. Muitas vezes só empilha beta, correlação, taxa e exposição redundante até a carteira parecer sofisticada o suficiente para ninguém perceber que continua sendo beta. ETF é uma excelente ferramenta. Só não transforma falta de processo em gestão, nem seleção aleatória de produtos em alpha. #quant #etf #volatilidade #juros #ibovespa