O que aconteceu hoje no mercado é talvez a forma mais clara de medir o tamanho do risco que o atual governo conseguiu colocar no preço dos ativos brasileiros. Foram anos aumentando gastos, pressionando a trajetória da dívida, mudando metas e deteriorando a confiança na capacidade de organizar as contas públicas. O resultado foi um Brasil cada vez mais caro de carregar, com juros longos pressionados, câmbio carregando prêmio e investidores exigindo cada vez mais retorno para aceitar o risco fiscal. Bastou o mercado enxergar uma chance maior de mudança política para parte desse prêmio começar a sair de uma vez. Bolsa disparando e real valorizando violentamente em poucas horas. Isso diz muito menos sobre euforia com Flávio e muito mais sobre o nível de rejeição que o mercado construiu à continuidade do atual governo. Quando a simples possibilidade de troca provoca uma reprecificação desse tamanho, o problema não está no mercado. Está no risco que foi acumulado ao longo dos últimos anos...